Esta ‘combinación potencialmente venenosa’ significa olvidarse de comprar la caída de las acciones, dice el CIO de Neuberger

La amenaza de una alta inflación, el aumento de las tasas y el crecimiento acelerado podría convertirse en una “combinación potencialmente venenosa” para las acciones, lo que provocó una nueva llamada infraponderada a las acciones por parte de Erik Knutzen, director de inversiones de las carteras de clases de activos múltiples de Neuberger Berman.

Con el índice S&P 500
SPX,
+0.71%

más de un 6 % más desde que Rusia invadió Ucrania, Knutzen ve la necesidad de cautela en las acciones durante los próximos 12 meses y cree que los inversores deberían olvidarse de la “mentalidad de comprar en el momento de la inmersión” de los últimos dos años y comenzar a “desvanecerse” repuntes del mercado de valores.

“Una inflación más alta generalmente exige tasas de interés más altas y una política más estricta de los bancos centrales”, Knutzen escribió en una nota del cliente el domingo.

en un gráfico: Cierta ‘complacencia’ del mercado de valores se está infiltrando después del ‘retroceso casi perfecto’ de la liquidación del S&P 500: observador de gráficos

Además, mientras que el estallido de la guerra tiende históricamente a generar una presión temporal sobre las acciones, la estrategia de Neuberger Berman la oficina principal de inversiones ha estado discutiendo por un tiempo que este conflicto puede resultar diferente, en gran parte debido a la considerable influencia de Rusia y Ucrania sobre el petróleo mundial
BRN00,
-2,64%

CL.1,
-9,35%
,
los mercados de la energía y los cereales.

La “crisis de Ucrania exacerba directamente los desafíos fundamentales que los inversores ya estaban enfrentando: inflación alta y problemática en medio de un crecimiento económico debilitado”, escribió.

Es más, una serie de funcionarios de la Reserva Federal han estado hablando de aumentos de tasas potencialmente anticipados este año para controlar más rápidamente la inflación. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo la semana pasada que la tasa de los fondos federales debería elevarse a alrededor del 2,5% este año.

“Las tasas más altas significan múltiplos de valoración más bajos, mientras que el menor crecimiento y el aumento de los costos reducen los ingresos y las ganancias de muchas empresas”, escribió Knutzen, y agregó que ese entorno podría ser particularmente difícil debido a las acciones de crecimiento.

Sin embargo, si el banco central ve “algún signo de éxito” en términos de enfriar la inflación con pérdidas insignificantes en empleos o actividad industrial, Knutzen dijo que su equipo revisaría su decisión de rebajar las acciones, como parte de su perspectiva de 12 meses.

Las acciones se mezclaron el lunes, con el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
+0.27%

de descuento de alrededor del 0,4% y el índice compuesto Nasdaq
comp,
+1.31%

un 0,5%, mientras que la tasa del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
2.460%

fue ligeramente inferior en torno al 2,47%.

Ver: Montón global de deuda con rendimientos negativos cae por debajo de los 3 billones de dólares: Deutsche Bank

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